지속적인 미 연준의 완화적 통화정책과 AI 주도의 투자 및 이익 증가 속에서 11월 시장은 조정을 거친 후 반등했다. 주식시장 변동성이 지속되고, 단기간 조정 국면이 이어질 것으로 전망된다. 투자자들은 보유 기조를 유지하고, 견조한 종목을 선별하고, 가격 조정 시 매수할 것이 권고된다.

1) 더 커진 금리 인하 기대
금리 인하 기대감 상승이 최근 미 증시 반등을 이끈 핵심 요인이었다. 현 시장 전망에 따르면 12월 연준이 고용지표 및 소비자심리 둔화에 따라 금리를 인하할 확률은 85% 이상이다. 트럼프 대통령의 경제 고문인 케빈 하셋이 차기 연준 의장 후보로 부상하면서 현재 시장은 12월 이후 2026년까지 더 큰 금리 인하 기대를 가지고 있다. 또한 연준은 12월 1일부터 양적긴축 정책을 종료할 예정으로 금융시장 유동성 개선과 자금조달비용 감소를 뒷받침할 것으로 보인다. 통화정책 완화가 계속해서 주식시장의 핵심 축으로 작용할 것으로 보인다. 

2) AI 주도 상승장은 아직 끝나지 않음
2022년 11월 ChatGPT 출시 이후 나스닥은 2023년 2~3월 SVB 사태로 9% 조정, 2024년 7~8월 경기 둔화 우려로 13% 조정, 2025년 1~3월 DeepSeek 이슈로 13% 조정, 2025년 4월 미국 관세 관련 이슈로 14% 급락 등 다섯 차례 8% 이상의 조정을 겪었다. 이들 네 차례의 조정 후 미국 증시는 모두 빠르게 반등하며 신고점을 경신했다. 가장 최근인 2025년 10~11월의 AI 버블 우려로 인한 약 8% 조정 역시 이후 주요 이동평균선을 모두 회복한 상황이다. 이는 AI 기반 상승 추세가 여전히 진행 중임을 시사한다.

3) 증시 박스권 흐름 지속 예상
최근 가권지수에는 AI 테마가 핵심 투자축으로 작용하고 있다. 에이스피드테크는 가권지수 내 가장 비싼 종목으로 최근 NT$7,315 신고가를 경신했고, 위윈, 엘리트머티리얼, MPI, 글로벌유니칩 등 주요 AI 종목들도 고점을 경신했다. 지속되는 AI 투자 열기와 기술주 밸류에이션 상승이 가권지수를 이끄는 주요 상승 동력이다. 11월에 조정 후 반등했으나, 단기적으로는 변동성이 유지되고 박스권 흐름이 이어질 것으로 판단한다. 보유 주식을 유지하고, 우량주 중심의 선별, 조정 시 매수 전략을 권고한다.


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