1. 가스 가격 격차를 만들 재고 상황
- 지역 구분없이 확인되고 있는 천연가스 가격 급등. 특히 두드러진 유럽의 움직임. 계절적 수요와 러-우 전쟁으로 높아진 공급 관련 불확실성의 여파라는 판단.
- 그러나 현재의 상승세가 미국에서 확인되진 않을 전망. 유럽의 가격 상승세 지속과 미국 가격의 상단 제한을 전망.
- 주된 이유는 미국과 유럽의 재고 상황 차이 때문. 유럽의 경우 가스 수급의 불확실성은 물론, 현재 평년대비 소비 강도도 강한 모습. 미국은 주 생산국 답게 안정적인 재고 유지되는 상황.

2. 본격화될 트럼프 2기, 단기는 업스트림 그렇다면 이후는?
- 트럼프 2기 시작을 앞둔 미국. 셰일 생산 확대를 중점으로 한 정부의 에너지 정책 기조에 주목할 필요. 가격 상승세 제한되는 주된 요인이라 판단.
- 천연가스 생산 BEP를 감안, 현재 3달러를 상회하는 천연가스 가격은 지난해 3분기 이후 유지되고 있는 기업단에서의 생산 확대 기조를 유지시키는데 충분.
- 계절적 수요가 있을 1Q까지 업스트림에 대한 단기 접근 유효. 그러나 셰일 생산 확대를 앞둔 현 시점에서 결국 에너지 인프라에 대한 관심이 유효하다는 판단.

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